12.01.2026
2026: dall'attesa all'azione
Confermiamo le attese di una riaccelerazione della crescita negli USA dal primo trimestre, mentre la ripresa dell’Area Euro dipenderà dagli stimoli fiscali tedeschi. Il trend disinflazionistico prosegue su entrambe le sponde dell’Atlantico, con gli Stati Uniti che raggiungeranno il target della Fed entro la fine del prossimo anno. In Cina, nonostante il supporto delle Autorità, la domanda interna resta debole e le pressioni deflazionistiche radicate. In questo contesto, la nostra view diventa cautamente positiva sull’azionario, mentre non subisce variazioni per le altre asset class