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06.12.2021

Forze contrapposte, ma bilanciate

L’esplosione della variante Omicron ha gettato un alone di incertezza sulle prospettive dell’economia e dei mercati nei prossimi mesi, e i dubbi potrebbero non dissiparsi in tempi brevissimi. Ad oggi non ci sono elementi sufficienti per ritenere che lo scenario delineato in occasione dell’ultimo Comitato Investimenti (16 novembre), e alla base di questo documento, debba essere modificato. Ovviamente, il posizionamento dei portafogli è stato tatticamente rimodulato in funzione del flusso di notizie.

Lo scenario macro di riferimento resta complessivamente costruttivo per le attività rischiose. Per quanto riguarda il tema della crescita economica globale si possono individuare due forze contrapposte: dal lato dell’offerta, i colli di bottiglia continuano ad avere un peso significativo e il rallentamento generalizzato della produzione industriale lo dimostra, anche se diversi dati suggeriscono un’interruzione del trend di deterioramento. Tuttavia, la domanda interna, che è il principale driver della ripresa, sembra in grado di compensarne l’impatto negativo sulla crescita, se pur con un’efficacia differente, a seconda delle circostanze che contraddistinguono ciascun paese. 


Per approfondire si legga il Post sull’Overview pubblicato il 24 novembre nel Blog della Gestione e a cura di Fabio FoisResponsabile Investment Research & Advisory.


Su scala globale si riscontra una rotazione, con un miglioramento del flusso di dati negli Stati Uniti e in Cina, dove il team Investment Research & Advisory di ANIMA si aspetta un’accelerazione della domanda interna nel quarto trimestre. Indicazioni meno incoraggianti arrivano dall’Area Euro, per effetto della recrudescenza della pandemia (si veda il Grafico 1). L’emergere di una nuova variante del Covid in Sudafrica, ribattezzata “Omicron”, e in rapida diffusione a livello globale, ha contribuito negli ultimi giorni a creare incertezza e volatilità sui mercati. Per approfondire si legga il Post a cura del team Investment & Advisory, dal titolo: Variante Omicron, sviluppi e implicazioni.










 


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